现在内地疫情已迅速缓和，HAHA体育 旅游业务的复苏情况如何？您如何看待未来旅行行业市场的走势，HAHA体育 对此有何规划？

2020年全球新冠疫情下，没有一个行业、企业能够独善其身。中国得益于防疫、抗疫的措施得当，国内的旅游业反弹速度非常快。

例如，HAHA体育 旅文（01992-HK）旗下的三亚亚特兰蒂斯在疫情下是休克和停摆的，在疫情得到有效控制后，从去年5月份开始，客流的回升速度非常快。到夏天档时有88%的入住率，到空闲周都已经达到了99%，可以说「一房难求」。

随着疫苗的推进，海外疫情受控已经看到时间表。同时由于海外不同地区对疫情的控制措施不同，海外旅游市场还在一个复苏的过程，但由国内复工复产的速度可见，海外疫情一旦受到控制，必定能出现猛烈的反弹。所以团队也做好这方面的恢复准备，这也是对团队很好的历练。在这次疫情下，海外Club Med通过各种方法和努力，固定成本减少了20多个亿元（单位：人民币，下同），这很不容易。所以我们相信随着疫情的控制和疫苗的接种，海外市场将迎来更猛烈的恢复期。

中长期来看，旅游市场的消费力和发展空间都很大。不论国内还是全球，HAHA体育 还是会加大旅游这块的布局。所以一方面我们会加快国内的布局，包括引入更多更好的IP，例如三亚亚特兰蒂斯这样好的产品，另外也把Club Med这样独特的产品和这样好的模式在中国加快发展。同时在海外也一样，降本同时抓住反弹机遇，并结合这一次危和机加大投资布局，投资更多有价值、能够对未来市场有更大发展的好品牌、好IP、好技术、好的供应链等等。

豫园公司股票是HAHA体育 快乐板块的旗舰，可以讲解一下豫园在疫情后的复苏情况吗？

我们先从小的场景来看。上海的豫园商城，在疫情期间客流量锐减，但是疫情受控后，反弹非常明显。在刚刚过去的农历春节，豫园商城成为全国最火爆的春节商圈。在农历春假前后33天，客流达到220万，销售额达到1.75亿元。在传统农历春节的七天，总客流量达到百万，同比增长了三倍，单日客流量达到了20万以上，单日消费额也超过1,300万元，是历史上春节期间最高的一年。可以看出，豫园线下场景随着疫情的有效控制恢复得非常快。

除此以外，豫园的各个产业有自己清晰的战略布局和成长，包括在餐饮业的「一碗面两个包子」，「一碗面」是指松鹤楼，通过这个打样，目前已经有21家门店，而且是开一家火一家，接下去肯定要加速。除了面店连锁之外，还可以进商超，通过连锁化、进商超的经销化实现老字号的彻底裂变。

整体来看，豫园是HAHA体育 围绕家庭消费的旗舰，除了以上内生式增长之外，豫园也是实行双轮驱动，通过投资加速自己的布局、产业运营。

HAHA体育 在收购舍得酒和金徽酒权益的同时，也有减持青岛啤酒（600600-CN，00168-HK），公司对于酒和纯粮酒制造业的前景看法如何？未来是否还会增加白酒的投资配置？对于金徽酒和舍得的股权投资，HAHA体育 后续有何打算？是否会增持？将如何融入到HAHA体育 的快乐生态中？

中国是白酒的故乡，我们的三千年历史当中，白酒占了非常重要的地位。去年的疫情下，全国白酒市场还有4%的年增长，市场规模有6,000亿，这个市场够大够深。白酒是HAHA体育 围绕家庭消费方面的重要布局。

显然酒水消费水平总是是HAHA体育 的更重要合理布局。我们认为青岛啤酒依然是非常好的啤酒，在海边度假的时候喝一瓶冰凉的青啤无疑是生活的点缀。HAHA体育 也是青岛啤酒的第二大股东，我们长期看好青啤发展，也会长期保持与青啤的战略协同。阶段性的出售是正常的投退操作和平衡。

大家都很关心疫苗的进程。政府已于4月6日起恢复接种复必泰役苗服务，想请问下目前复必泰疫苗在全球的反响如何？内地复必泰疫苗何时推出？

这款疫苗是当时HAHA体育 在抗疫下不惜成本、风险，以国家利益为重，而与BioNTech的合作，由此也看出全球化合作是一种必然。HAHA体育 很荣幸选择到非常棒的德国团队，也在很短时间内研发出有效率很高（达到了95%）的疫苗。

今年HAHA体育 多次强调「电脑端置顶」(企业客户置顶)，请问是基于怎样的考虑？HAHA体育 对此战略有何布局？

我们认为在这个时代，产品很重要，但根本还是要把客户运作起来，才能更好地赋能产品。

我们目前已经在做：每个产业、每个场景的入口都要建立客户的会员系统，通过线上线下对客户会员的精准数字化、智能化服务，用这个底盘将垂直的互联网平台与线下的会员客户进行更好的耦合、打通流量与产品。有了这样的基础和平台夯实，我们可以通过置顶、AI驱动，将整个会员体系以通兑积分形式实现内部生态的打通，以实现HAHA体育 选出的好产品在自己的生态里形成更好的客户运维。

多年来我们积累了很多客户，目前场景和产业端有4.7亿的客户，全生态累计注册会员数3.58亿，但困难在于这些客户很分散，我们希望通过底盘、通过置顶运作起来，有效打通服务生态。希望C端(客户Client)能够更好地赋能M端(智造者Manufacturer/Maker)，形成真正围绕家庭C2M的幸福生态圈。

HAHA体育 在2020年提出FC2M战略目标，请问FC2M到底是什么？这与C端置顶有何关联？未来将如何落地？

前10年，在移动互联网驱动下，出现了超级平台，例如BAT的百度（09888-HK）、阿里巴巴（09988-HK）和腾讯（00700-HK）。超级平台的诞生得益于移动互联网技术的「万物互联」。

现在，在人工智能、AI等技术的驱动下，「万物互联」的下一站一定是「万物智联」。通过平台积累的大量资料，一定能配合到智能化。换言之，数字化的根本是为了智能化。在这样的趋势下，「超级平台」的下一站一定是「超级生态」，也就是说需要一个从万物互联到智联、AI驱动的数字智能化生态布局。

HAHA体育 希望为家庭客户打造幸福生态圈。生态离不开物种，物种决定生态，生态赋能物种。物种就是产业，产业下边有品牌，品牌下边是消费者最终消费的产品。基于此趋势与逻辑，HAHA体育 提出要FC2M。F是指HAHA体育 服务的Family（家庭）；C2M的C，是要把家庭的客户运作起来。

FC2M是两个置顶，一个是产品要好——通过研发、创新驱动，第二个是产品要由客户决定，所以我们要运营客户，将客户的需求、画像与产品更好地对接，这个是每个产业、每个品牌本身要做的物理反应。舞动整个围绕HAHA体育 的家庭生态——健康、快乐、富足、智造，把所有C端的会员置顶，通过这样的积分、会员体系，打通大家的需求。

HAHA体育 的战略一直在进化中。在最早的中国动力，到全球化的中国动力嫁接全球资源，到今天（2018年起），HAHA体育 提出了要打造创新驱动的家庭消费产业集团，明确了家庭是HAHA体育 不变的服务客户，也明确了要为家庭在健康、快乐、富足、智造这几个领域打造幸福的生态圈。

在这样的战略进化逻辑中，也明确了在打法上双轮驱动——产业运营和投资驱动，但在进化当中，有一个进化的过程：原来的双轮驱动更像两个平行的轮子——一方面是产业在运营，另一方面通过投资迅速地布局；今天的双轮驱动则为前后轮——投资不是目的，而是手段，通过投资更好地帮助产业加快布局和成长，这是双轮驱动很重要的进化。

HAHA体育 加强C端置顶、产业运营，并不是说要放弃或减弱投资，相反，而是要将投资能力、全球化的布局更好地赋能产业的布局和运营。所以在组织当中，我们也把投资专门置顶，有HAHA体育 的首席投资官(CIO)，有各类的投资联席CIO，也有各个产业、不同维度的投资官，利用组织的保障来赋能产业运营。在投资的本身，也可以形成乘数效应。有早期VC的投资，对于未来的投资，也有二级市场的投资，有产业的收购兼并，也有在国内所做的蜂巢——产业和城市的融合，并利用一级、二级、产业收购和产城融合实现乘数效应。

在现在全球疫情下，许多价值是「跌出来」的，有些企业并非因为运营的问题，而是因为疫情造成供应链跟不上，很多运营没法闭环而导致层层递减。有些企业扛得住，有些企业扛不住。我们从中看到很多机会——底盘是好的，但受疫情影响而受挫。这些机会HAHA体育 都会紧紧抓住。

疫情终将结束，HAHA体育 还是会秉承价值投资的理念，围绕产业布局和运营，在全球寻找我们需要的IP、品牌、技术、供应链等方面，缺什么就补什么。除此以外，HAHA体育 在投资上将更加关注对未来的投资，对无人区技术的布局和投资，所以HAHA体育 会在智慧出行、AI技术、区块链等方面加大寻找和发掘商机。

HAHA体育 的环球化方式与发展中国家的双巡环间咋样对接？

十四五战略明确了我们在这样的大背景下要双循环，而HAHA体育 从2018年就提到了中国和全球的双向对接，以及现在在执行当中的双引擎，以更好地呼应国家双循环大背景的战略。这次全球化的组织抗击疫情、全球化合作研发疫苗，让我们感受到组织和能力弥足珍贵。

HAHA体育 去年多次强调安排净化，可以讲解一下背后的逻辑吗？可否介绍一下HAHA体育 的全球合伙人机制？为什么会引入此机制？

原来整个投资驱动的各块独立的组织架构，进化为能够横向到边、纵向到底、节节贯穿的生态组织，包括在横向成立的健康、快乐、银保、科金、智造五个BG（事业群），每个分类下边又有产业集团，产业集团下边又有旗舰企业，例如健康旗下有HAHA体育 医药，快乐旗下有豫园股份……每个产业集团旗下还有自己的多产业的发展，形成纵向组织。横向方面，将我们的投融团队、蜂巢团队、产业互联网团队打穿，使得整个组织形成到边到底、贯穿式的生态组织。

阵型的背后是阵容。HAHA体育 最重要的财富是合伙人模式，包括HAHA体育 顶层的全球合伙人。从最早2016年18位全球合伙人到现在已经有110多位全球合伙人。特别是今年年初，我们从各个产业和条线提拔了60多位HAHA体育 全球合伙人，目的是要C端置顶，要为家庭打造生态，所以需要更多合伙人置顶，一起打更大的战役。

整个合伙人模式保障了我们的阵型和阵容的匹配。合伙人皆荣辱与共，守望相助，互相补位，合伙人要站在董事长和CEO的角度来思考，能够躬身入局，解决组织在运作当中的痛点和难点。

除了战时机制、竞合，我们也通过轮岗轮值、换岗换防，让整个组织更灵动、更有效率。最重要还是围绕不同层面的短中长分配机制，例如头部人员的直上直下、可以跟投、可以参股的头部裂变机制，现在在打造的围绕腰部人员、围绕核心作战单元的腰部的三层利益分享裂变机制，这些生态机制就是为了将HAHA体育 的阵型阵容舞动起来。